Hem Boj’a hem Fed’e
ABD Hazine Bakanlığı, Haziran ayında Kongre’ye sunduğu döviz kuru raporunda, BOJ’un para politikasını sıkılaştırmaya devam etmesi gerektiğini, bunun “yen’in zayıflığının normalleşmesini” destekleyeceğini belirtmişti. Pazartesi günü de Bessent, Nikkei gazetesine verdiği röportajda, BOJ’un “ekonomik temeller, enflasyon ve büyümeye” odaklanması halinde para biriminin “kendi kendine yoluna gireceğini” söylemişti.
ABD Hazine Bakanı Bessent, dün de Bloomberg Televizyonuna yaptığı açıklamada, Japonya’nın para politikasına ilişkin yorumunda, Japonya Merkez Bankası’nın enflasyon riskiyle başa çıkmada geride kalması nedeniyle faiz oranlarını artırmasının muhtemel olduğunu, ABD Hazine tahvili getirilerinin yurt dışı gelişmelerden etkilendiğini, 30 yıllık getirilerin Japonya ve Almanya’daki uzun vadeli tahvil getirilerinin yükselmesiyle yukarı çekildiğini söyledi. Bu açıklamalar, merkez bankasının faiz oranlarını artırmada çok yavaş davrandığı ve çok yüksek enflasyonu önlemede geç kalabileceği görüşünü defalarca bir kenara iten BOJ Başkanı Kazuo Ueda’nın açıklamalarıyla çelişiyor. Bessent’in açıklamasının zamanlaması da manidar. Tam da, artan gıda ve hammadde maliyetleri nedeniyle Japonya’nın çekirdek enflasyonunun üç yıldan uzun bir süredir merkez bankasının %2 hedefinin üzerinde kalması ve bazı BOJ politika yapıcılarının ikinci tur fiyat etkileri konusunda endişelenmesine yol açmasının ardından geldi.
Bessent, ABD’de enflasyonun Temmuz ayında ılımlı bir hızda arttığını gösteren yeni verilerin ardından Mayıs ayında, Haziran ayında bu rakamları görseydik, Haziran ve Temmuz aylarında faiz indirimi yapabileceğimizi düşünüyorum. Bu da bana Eylül ayında 50 baz puanlık bir faiz indirimi ihtimalinin çok yüksek olduğunu gösteriyor demişti. Piyasalar da bu açıklamaların ardından, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığı artık %100’e yakın görünüyor. Bessent’in açıklamalarına Fed Başkanı Powell’ın önümüzdeki hafta Wyoming’de düzenlenecek merkez bankası araştırma konferansındaki konuşmasında cevap vermesi bekleniyor. Powell, geçen yıl yaklaşan faiz indirimlerine işaret ettiği bu forumda, “fiyat istikrarına doğru daha fazla ilerleme kaydederken güçlü bir işgücü piyasasını desteklemek için elimizden gelen her şeyi yapacağız” sözünü vermişti. O dönemde, işsizlik oranı bir önceki yıla göre yaklaşık dörtte üç oranında artmıştı. O zamandan beri de pek değişmedi.
Altın, ABD Merkez Bankası’nın Eylül ayında faiz indirimine gideceği yönündeki beklentilerin artması ve enflasyon verilerinin doları olumsuz etkilemesinin ardından Perşembe günü de yükselişini sürdürdü ve Spot altın, ons başına %0,2 artışla 3.359 dolara ve Aralık vadeli ABD altın vadeli işlemleri %0,3 artışla 3.408 dolara çıktı.
Yatırımcıların temkinli davranması nedeniyle petrol fiyatları yükseldi. Yarın, Ukrayna konusunda yapılacak ABD-Rusya zirvesi, Rusya’nın ham petrol yaptırımlarının gevşetilmesine ve hatta alıcılara karşı daha fazla eyleme yol açabilecek duruma gelmesine neden olabilirken, zayıf piyasa görünümü kazanımları sınırladı. Brent ham petrol vadeli işlemleri %0,37 artışla varil başına 65,87 dolardan işlem görür ve ABD Batı Teksas petrol vadeli işlemleri %0,34 artışla 62,85 dolardan işlem görmekte. ABD hükümeti ve Uluslararası Enerji Ajansı’nın (IEA) düşüş yönlü arz rehberliğinin ardından her iki sözleşme de dün iki ayın en düşük seviyesine gerilemişti. Trump dün yaptığı açıklamada, Putin’in Ukrayna’da barışı kabul etmemesi halinde “ağır sonuçlar” doğuracağı tehdidinde bulundu . Trump, sonuçların ne olabileceği konusunda ayrıntı vermedi, ancak Cuma günü Alaska’da yapılacak toplantının sonuçsuz kalması halinde ekonomik yaptırımlar uygulanacağı konusunda da uyardı.
Bitcoin, FED’in para politikasını gevşeteceğine dair beklentilerin artması ve yakın zamanda açıklanan mali reformların sağladığı destekle rekor seviyeye ulaştı. Piyasa değeri bakımından dünyanın en büyük kripto varlığı, %0,9’a varan artışla 124.002,49 dolara yükselerek Temmuz ayındaki önceki zirve seviyesini aşarken, ikinci en büyük kripto token ether, 2021 sonundan bu yana en yüksek seviyesi olan 4.780,04 dolara ulaştı.
Bugün yurtiçin gündem de ise TCMB Enflasyon Raporu var. Toplantı da revizyon beklemiyoruz çünkü hedefler zaten üst banda yakın. Belki son toplantı da bir revizyon olabilir. 2026 patikası daha önemli olacak. Kredi genişlemesinin 2026 ortasından itibaren beklenmesi bu konuda kilit rol oynayacak. Kredi genişlerken 2026 enflasyon hedefleri açısından bunun nasıl sağlanacağı ve dengelemesinin nasıl olacağını öğrenmek isteyeceğiz.