Somut bir yaptırım yok
Geçtiğimiz hafta işsizlik maaşı için yeni başvuru yapan Amerikalıların sayısında ılımlı bir artış görüldü.Bu durum, işgücü piyasasının Şubat ayında sağlam bir zeminde kaldığını gösteriyor.Washington’daki benzeri görülmemiş kemer sıkma ve bütçe kesintileri ve işten çıkarmalar dizisi henüz ulusal istatistiklerde görünme açısından gerçeğe dönüşmedi. İşten çıkarmalar, işe alım dondurmaları ve harcama kesintilerinin özellikle Washington DC ve komşu eyaletler Virginia ve Maryland’de yerel ekonomiler üzerinde dalga etkisi yaratması ve özel sektörde işten çıkarmalara yol açması bekleniyor.
Zaten, Çarşamba günü yayımlanan FED toplantı tutanaklarına göre, ABD merkez bankasının 28-29 Ocak toplantısındaki katılımcılar, iş piyasasına yönelik risklerden ziyade “genel olarak enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü risklere” işaret etmiş, özellikle, ticaret ve göç politikasındaki olası değişikliklerin olası etkilerine, jeopolitik gelişmelerin tedarik zincirlerini bozma potansiyeline veya beklenenden daha güçlü hane halkı harcamalarına atıfta bulunmuşlar, enflasyonun 2024 ortasından bu yana büyük ölçüde duraksadığı ve merkez bankasının %2 hedefine güvenilir bir şekilde düşeceği netleşene kadar faiz oranlarının sabit tutulması gerektiği konusunda anlaşmışlardı.Tutanakların yayınlanmasının ardından finans piyasalarında pek bir değişiklik olmamış; faiz oranı vadeli işlemleri Fed’in 2025’teki ilk ve belki de tek faiz indiriminin Temmuz ayında gerçekleşeceğini göstermeye devam ediyordu. Sonuç olarak; Finansal piyasalar İşsizlik verilerden pek etkilenmedi. Wall Street’teki hisse senetleri düştü.Dolar bir dizi para birimine karşı düştü. ABD Hazine tahvil getirileri düştü.
Dolar, ticaret savaşı beklentisiyle büyük uzun pozisyonlar oluşturan boğaların geri çekilmesi ve Trump’ın gümrük vergileri konusunda tereddütlü davranmasıyla üst üste üçüncü haftalık düşüşünü yaşamaya hazırlanıyor. Bazı uzun vadeli yatırımcılar sabırsızlanıyor, çünkü Trump’ın tek yaptığı Çin’e %10’luk bir gümrük vergisi koymak oldu,böylece piyasa bu paranın bir kısmını masadan çekiyor. ABD Başkanı Donald Trump, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, Çin Devlet Başkanı Şi Jinping’in ABD’yi ziyaret etmesini beklediğini ancak seyahatinin takvimini açıklamadığını söylemişti.Trump, Air Force One’da muhabirlere yaptığı açıklamada, ABD ve Çin’in yeni bir ticaret anlaşması yapmasının “mümkün” olduğunu söyledi. Xi ve Trump arasındaki bir görüşme veya etkileşim, ticaret tarifelerinin olası bir hafifletilmesi veya geciktirilmesi için hayati önem taşıyor.
Hazine Bakanı Scott Bessent’in , yönetimin uzun vadeli borç satışlarını artırma planı olmadığına ilişkin açıklamaları da getiriler ve dolar üzerinde aşağı yönlü baskı yarattı.Dolar endeksi dün 106,29 ile 2025’in en düşük seviyesini gördü ve en son 106,45 seviyesindeydi.
Euro, gece boyunca %0,8 yükseldi ve Asya’da 1,0498 dolarda sabit kaldı.Yatırımcılar, hafta sonunda Almanya’da yapılacak seçimleri bekliyor; anketler muhafazakar koalisyonun zaferini gösteriyor.
Diğer yandan ilginç bir gelişme yaşanmakta; yurtdışı faaliyetleri olan ABD şirketlerinin, borç finansman maliyetlerini düşürmek ve yüksek faiz oranlarının etkisini yumuşatmak için euro cinsinden daha düşük faiz oranlarından yararlandığı, Fed’in faiz indirimlerine ara vermeye devam etmesi ve diğer merkez bankalarının bunu yapmaması durumunda bu stratejinin genişlemesi bekleniyor.Şirketlerin kredi anapara ve faiz ödemelerini bir para biriminden diğerine takas etmelerini sağlayan bir korunma yöntemi olan çapraz para takaslarına olan talep, ABD ile diğer büyük ekonomiler arasındaki faiz oranlarının farklılaşmasıyla birlikte istikrarlı bir şekilde arttı.Şirketler genellikle pozitif bir getiri olduğunda ve aynı zamanda Başkan Donald Trump’ın tarifeleri ve politikalarının enflasyon, faiz oranları ve ABD ekonomisi üzerindeki etkilerine ilişkin makroekonomik belirsizlikten kaynaklanabilecek oynaklığa karşı bir kalkan olduğunda çapraz para birimi takaslarına yöneliyor. Fed’in veya ECB’nin ne yapacağı konusunda her zaman belirsizlik vardır. Ancak bu belirsizlik, müşterilerimize bu makro belirsizliğe karşı korunma fırsatı sağladı.Bu tür işlemlerin kırılganlığı Çarşamba günü, ABD-Rusya arasındaki Ukrayna görüşmeleri ve Avrupa Merkez Bankası yetkilisinin faiz indirimlerine ara verme yönündeki açıklamaları sırasında yatırımcıların potansiyel ek borçlanmaya odaklanmasıyla, avro bölgesi devlet tahvili faizlerinin iki haftadan uzun süredir en yüksek seviyeye çıkmasıyla bir nebze ortaya çıktı.
Altın fiyatları cuma günü istikrarlı seyretti ve ABD Başkanı Donald Trump’ın tarife tehditlerine ilişkin endişelerle güvenli liman girişlerinin desteğiyle üst üste sekizinci haftalık kazancına doğru ilerliyor.Belirsizlikler hala mevcut ve altın şu anda hala güçlü görünüyor ancak yakın vadede bir geri çekilme görebiliriz.
