Bağımsızlık ve Saygınlık
Vee dün Başkan Trump, ABD’nin Çin ile bir ticaret anlaşması imzaladığını açıklarken, sırada Hindistan var diyordu.
ABD merkez bankası bağımsızlığındaki yeni aşınma belirtilerinden tedirgin olan yatırımcılar, doları üç yılın en düşük seviyelerine itmekte vakit kaybetmezken, zayıflayan dolar bir darbe daha alıyor. Başkan Trump, Fed Başkanı Jerome Powell’a yönelik son saldırısında onu “korkunç” olarak nitelendirdi ve Fed’in en üst düzey pozisyonu için aklında üç veya dört isim olduğunu söyledi. Fed’in gelecek başkanı için öne çıkan adaylar arasında eski Fed Guvernörü Kevin Warsh, Ulusal Ekonomi Konseyi Başkanı Kevin Hassett, mevcut Fed Guvernörü Christopher Waller ve Hazine Bakanı Scott Bessent yer alıyor. Waller, yakın zamanda tarifelerden kaynaklanan enflasyon riskinin düşük olduğunu ve Fed’in Temmuz ayındaki toplantısında faiz oranlarını düşürmesi gerektiğini söylerken, Warsh ise geçen ay politika faizlerini düşürmek için olası bir yol önermiş ve Fed’in para politikasını eleştirmişti. Hassett veya Bessent gibi birinin temel riski göz ardı ederek faiz oranlarını düşürmek için göreve gelmesi durumunda piyasaları yine de hareketlendirecektir.
Şu anda olan ise Kurumların erozyona uğradığı bu ortamda dolarda kısa pozisyon açılmakta (Bir para biriminde ‘kısa pozisyon’ açmak, değerinin düşeceğine dair bahisleri tutmak anlamına gelir.)
Yatırımcılar, Fed’in bağımsızlığıyla ilgili endişelerin zararı artırdığını söyledi. Merkez bankaları gibi bağımsız kurumlara saygı, uzun zamandır büyük ekonomilerin temel cazibesi olarak görülüyor, ekonomik istikrarı sağlamaya ve politika kesinliği sağlamaya yardımcı oluyor.
Geçtiğimiz hafta yayınlanan FED yeni ekonomik projeksiyonlarda, Fed politika yapıcıları Aralık 2026’ya kadar üç çeyrek puanlık kesinti öngördüler. Tahmini çeyrek puanlık kesintilerden ikisi 2025 için, biri de gelecek yıl için. Bu, Fed fon vadeli işlemlerinin önerdiği yaklaşık 125 baz puanlık gevşemeden iki kesinti daha az. Farkın; Trump’ın tarifelerinin ekonomiyi ve enflasyonu nasıl etkileyeceğine ilişkin beklentiler de dahil olmak üzere çeşitli faktörlerden ve daha gevşek bir Fed başkanına yönelik umutların da karışımın bir parçası olduğunu ifade ediliyor. Beyaz Saray sözcüsü Kush Desai de, “Yönetim şimdi ekonomik, istihdam ve yatırım büyümesini hızlandırmak için ‘Tek, Büyük, Güzel Yasa Tasarısı’ da dahil olmak üzere temelleri atıyor ve para politikasının bu gündemi tamamlaması ve Amerika’nın ekonomik canlanmasını desteklemesi için en yüksek zaman” diyor.
ABD’de dün açıklanan bir dizi veri, yatırımcılara hem yukarı hem aşağı yönlü sürprizler sunarak hazmedilmesi gereken çok şey verdi. GSYİH… birinci çeyrek GSYİH’sine ilişkin üçüncü ve son tahminine göre, ABD ekonomisi 2025’in ilk üç ayında çeyreklik yıllık bazda %0,5 daraldı. Bu, daha önce bildirilen %0,2’lik düşüşten daha derin bir daralma. HARCAMA.. ABD ekonomisinin yaklaşık %70’ini oluşturan tüketici harcamaları, ön okumanın %1,2’lik beklentisinin çok altında kalarak %0,5 arttı. Amerikalılar, yüksek faiz oranları ve politika belirsizliği nedeniyle dayanıklı mal alımlarını erteledi. İŞSİZLİK.. Geçtiğimiz hafta işsizlik bürosunun önündeki kuyruğa 236 bin kişi katıldı, bir önceki haftaya göre 10 bin kişi daha azdı ve bu da beklentinin yüzde 3,7 altındaydı. EV SATIŞLARI… Ulusal Emlakçılar Birliği’nin verilerine göre, ABD’de ikinci el konut satışları için imzalanan sözleşmeler Mayıs ayında %1,8 arttı. İsrail-İran ateşkesinin devam etmesi ve ekonomik göstergenin Fed’in bu yıl borçlanma maliyetlerini düşürmesi yönündeki iddiaları desteklemesiyle ABD piyasalarındaki yükseliş devam etti. S&P 500 ve Nasdaq artık tüm zamanların en yüksek kapanış seviyelerine çok yakın. Beklentiler artık bu yıl üç faiz indirimine işaret etmesi piyasanın fiyat hareketinin en önemli faktörlerinden biri.
Altın, dolardaki hafif yükseliş ve İsrail-İran ateşkesinin fiyatları etkilemesiyle bu sabah düşüşte ve ikinci haftalık kaybına doğru gidiyor. Piyasalar, Fed’in faiz oranı yörüngesine ilişkin ipuçları için ABD enflasyon verilerini izliyor. Spot altın, ons başına %0,4 düşüşle 3.313 dolara gerileyince haftalık düşüş %1,7 seviyesine ulaştı.